外汇博客

前回レポート以降、金価格は上昇を続け、1トロイオンス当たり4,600ドル近辺で史上最高値を更新しました。本レポートの最後では、金の日足チャートのテクニカル分析も加え、より包括的な見方を提示します。 本日発表の米国インフレ指標 米国の12月CPI（消費者物価指数）が本日後ほど発表される予定で、市場参加者の大きな注目を集めています。エコノミストの予想では、12月のコアCPIは2.6％から2.7％へ加速すると見込まれており、これが確認されれば、FRBが当面金利を据え置くとの見方が強まり、ドルを下支えする可能性があります。 一方で、インフレ圧力の緩和が示される場合には、FRBに対して利下げ再開を求める圧力が強まる可能性があり、その場合はドルの重しとなる一方、ドルと逆相関の関係にある金価格を押し上げる要因となるでしょう。 地政学的緊張が意識される局面 地政学的には、市場は2つの新たなリスク要因を消化しています。 まず、米国のグリーンランドに対する領土的野心が、NATO内部の摩擦を引き起こしています。トランプ大統領は「我々にはグリーンランドが絶対に必要だ。防衛のために必要であり、何らかの形で手に入れる」と発言し、これに対しグリーンランド側は「いかなる状況でも受け入れられない」と応じました。グリーンランドはデンマークの一部であり、NATO加盟国でもあるため、同盟国による軍事行動の示唆は、同盟の信頼性を著しく損なう、あるいは解体に至る可能性すらあります。 さらに、トランプ大統領はイランについて「軍は検討しており、非常に強力な選択肢を検討している。最終判断を下す」と述べており、米国がイラン、あるいは地域の同盟国を通じて軍事行動に踏み切る可能性が取り沙汰されています。これに対し、**イラン国会議長は『来てみれば、地域にある米国の艦船や軍事基地がどうなるか分かる』**と警告しており、全面的な紛争に発展するリスクも否定できません。 こうした2つの地政学リスクは、安全資産としての金への資金流入を促し、金価格を下支えした可能性があります。現政権の外交姿勢や、大統領の非外交的とも言える発言を踏まえると、こうした強硬な言辞が今後も続き、金価格をさらに押し上げる可能性があると考えられます。…

前回のレポート以降、金価格は上昇を続けており、次の目標として過去最高値（ATH）が視野に入っています。本日のレポートでは、ベネズエラ情勢に対する市場の見方や、今後発表される米国雇用統計といった、金価格に影響を与えるファンダメンタル要因について考察します。また、より包括的な分析として、レポートの最後に金の日足チャートのテクニカル分析も加えています。 米軍が牙を剥く―マドゥロ拘束 ついに起きました。米政権は週末、ベネズエラ大統領マドゥロを排除しました。これは米国特殊部隊がマドゥロ氏とその配偶者を拘束するという、いわば教科書通りの軍事作戦とも言える劇的な形で実行されました。マドゥロ氏の強制的な排除は、この地域、そして世界に対し、米国が依然として影響力を持ち、自国の利益を守るためには行動する意思があることを示しています。その結果、同地域には権力の空白が生じ、米国が他にも標的を定めているのではないかという懸念が高まっています。実際に国家元首が拘束されたことを考えると、ベネズエラと米国の間で軍事的緊張が一段と高まる可能性は過去最高水準にあり、こうした緊張の高まりを背景に、安全資産としての性質を持つ金は恩恵を受けている可能性があります。 米国雇用統計は金曜日に発表予定 12月分の米国雇用統計は金曜日に発表される予定です。エコノミストの予想では、労働市場は強弱まちまちの内容になると見られています。具体的には、非農業部門雇用者数（NFP）は5万5千人増と予想されており、前回の6万4千人増から減少し、労働市場の緩和を示唆しています。一方で、失業率は4.6％から4.5％へ低下すると予想されており、労働市場の緩和という見方と矛盾する内容でもあります。仮にデータが労働市場の底堅さを示す場合、FRBが利下げを継続する必要性は低下し、ドルを押し上げる一方、ドルと逆相関の関係にある金価格には下押し圧力がかかる可能性があります。逆に、労働市場の緩和が示されれば、近い将来の利下げ観測が強まり、金価格を押し上げる要因となる可能性があります。 テクニカル分析 サポート：4450 (S1), 4380…

週初め以降、金価格は下落していますが、先週の上昇分をすべて失ったわけではありません。本日のレポートでは、ロシアとウクライナの最新の和平交渉の動向に焦点を当てるとともに、本日発表予定の米国雇用統計、そしてベネズエラを巡る緊張の進展についても触れていきます。あわせて、より包括的な視点を提供するため、金(XAUUSD)の4時間足チャートのテクニカル分析も行います。 ウクライナ・ロシア：和平交渉は進展しているのか？ 複数のメディアによると、ロシアのセルゲイ・リャブコフ外務次官は、両国が戦争終結に向けた外交的解決の「瀬戸際」にあると発言しました。さらにABCニュースによれば、**米政権関係者は匿名を条件に「両国間の問題の文字通り90％が解決された」**と語り、和平合意がこれまでで最も近づいている可能性を示唆しています。 また、POLITICOによると、米国はウクライナに対し、NATO非加盟のままでもNATO並みの安全保障を提供する提案を行っているとされています。この合意案は、米国からの安全保障を得る代わりに、ウクライナが一部領土の譲歩を迫られる可能性がある構造となっており、これはウクライナが長らく求めてきたものでもあります。そのため、この提案はウクライナにとって米国からの安全保障を得る最良の機会と受け止められ、両国を合意へと近づける可能性があります。 このように和平合意成立の可能性が高まったことを受け、安全資産である金から資金が流出し、金価格の重しとなった可能性があります。ただし、実際に合意文書が署名されるまでは懐疑的であるべきであり、現段階での楽観視は禁物です。 米国雇用統計が本日発表予定 11月の米国雇用統計は本日発表予定です。非農業部門雇用者数（NFP）は4万人増と予想されており、前回の11万9千人増から大きく減少し、労働市場の緩和を示す可能性があります。また、失業率は4.4％で横ばい、平均時給の伸び率は3.8％から3.6％へ減速すると見込まれています。 全体的な見通しとしては、米国の労働市場がさらに冷え込む方向を示唆しています。仮に、実際の結果が予想以上の減速を示した場合、FRBに対する金融緩和継続圧力が強まり、ドル安要因となる可能性があり、その結果、ドルと逆相関の関係にある金価格を押し上げる可能性があります。 一方で、雇用市場の底堅さが示された場合には、ドルが上昇し、金価格は下押し圧力を受けるという、逆の展開となる可能性もあります。…

前回のレポート以降、金価格は全体的に比較的安定した値動きとなりました。本レポートでは、明日に予定されている米連邦準備制度（FRB）の政策金利発表に注目するとともに、金と米ドルの逆相関が依然機能しているか、そして地政学リスクが金相場へ与える影響について見ていきます。また、より俯瞰的な視点として、金(XAUUSD)の日足チャートのテクニカル分析も合わせて行います。 FOMCの金利発表は金トレーダーにとって最大の焦点 今週の市場で最重要テーマは、明日の米FOMC政策金利決定です。市場は25bpの利下げを9割以上の確率で織り込み済みで、さらに来年に追加2回の利下げを見込むとの見方が金利先物に表れています。つまり、仮に明日利下げが実施されても、市場が期待する緩和ペースはまだ上にあるため、市場の焦点は発表後のフォワードガイダンス（今後の方針）へ移る可能性が高いと言えます。 FRBの姿勢判断のポイントは以下の4つ： パウエル議長会見→ ハト派寄り発言・利下げ余地を示唆 → 金相場の支援→ タカ派寄り（さらなる緩和に慎重）…

金価格は前回のレポート以降わずかに上昇したものの、市場は依然として積極的に買い上げることに慎重な姿勢が見られます。本レポートでは、現在金価格の方向性を左右すると見られている市場の期待感、今後発表される米国の主要経済指標、そして地政学リスクについて確認します。最後にゴールド（XAUUSD)の4時間足チャートに基づいたテクニカル分析を掲載します。 新FRB議長の発表は間近か 前回のレポート後、トランプ大統領は日曜日に記者団へ「誰を選ぶか分かっている。もうすぐ発表する」と述べました。ホワイトハウス国家経済会議（NEC）委員長のケビン・ハセット氏が現時点で最有力候補として浮上しています。 ハセット氏はFRBの金融政策方針に関してトランプ氏と近い立場を取ってきたことから、市場では来年の利下げ観測が一段と強まったと考えられます。したがって、ハセット氏が来年のFRB議長に正式に指名された場合、そのハト派的な姿勢によりドルの重しとなり、逆相関関係にある金価格の押し上げ要因になる可能性があります。 米PCE物価指数は金曜日発表 米国の9月PCEデフレーターは、金曜日に発表されることが確定しており、市場参加者の大きな注目を集めています。年内最後のFOMC会合まで2週間しかないため、今回のPCE発表は通常よりも市場の変動を引き起こす可能性があります。 LSEGのデータによる市場予想では、下記が見込まれてます。 もし予想どおりインフレ加速が確認されれば、FRBは年内据え置きを維持する圧力が高まり、ドルは強含みやすく、金価格には下押し圧力となる可能性があります。逆にPCEが予想を下回る場合、金には追い風となるでしょう。 地政学リスクも注目…

前回のレポート以降、金価格はやや上昇したものの、市場は依然として強気に押し上げることにためらいを見せているようです。本レポートでは、現在の金価格の方向性を左右する主要要因とされる「市場のFRBへの期待」「金価格に影響する可能性のある経済指標」「現在の金とドル（XAUUSD)の逆相関の有効性」「地政学リスク」について整理し、金のデイリーチャートのテクニカル分析を併せて提供します。 FRBへの市場の期待 前回のレポート以降、FRBに対する市場期待は劇的に変化しました。先週まで、市場は12月会合でFRBが「据え置き」を選択すると見ていました。しかし現在、Fed Fund Futures は 73%の確率で12月の利下げを織り込みつつあります。この見方の転換は、NY連銀総裁ウィリアムズが金利が「近い将来」低下する可能性に言及したことが影響しています。一方で、カンザスシティ連銀のシュミッド総裁などタカ派メンバーは依然として金利据え置きを主張しています。なお、12月10日のFOMCに向けてFRBはブラックアウト期間に入るため、関係者の発言は今後減少する見通しです。 金価格に影響し得る経済指標 金トレーダーが特に注目するのは「インフレ指標」と「雇用指標」です。これらはFRBの判断に大きく影響するためです。…